민생회복 소비쿠폰 지급에도 소매판매 감소
비내구재·내구재 소비 줄며 위축
설비투자·건설 실적 동반 하락

정부가 13조 원 규모의 ‘민생회복 소비쿠폰’을 살포하며 소비 회복의 불씨를 지폈지만, 그 효과는 단 한 달짜리 ‘반짝 효과’에 그칠 수 있다는 경고등이 켜졌다.

소비쿠폰 사용이 가장 활발했던 지난 8월, 소매판매가 오히려 4개월 만에 감소세로 돌아서며 18개월 만에 최대 감소폭을 기록하는 쇼크 수준의 결과가 나왔기 때문이다.

정부는 7월 소비 급증에 따른 기저효과와 늦은 추석을 원인으로 꼽으며 일시적 조정이라고 선을 그었지만, 고물가에 신음하는 소비 심리가 본격적인 냉각기에 접어든 것 아니냐는 우려가 확산하고 있다.

30일 통계청이 발표한 ‘8월 산업활동동향’에 따르면, 지난달 소매판매액 지수는 전월 대비 2.4% 급감했다. 이는 소비쿠폰 지급이 막 시작됐던 7월(+2.7%)의 증가분을 모두 반납하고도 남는 충격적인 수치다.

소비쿠폰 효과로 옷·신발 등 준내구재 소비가 1.0% 늘어난 것이 유일한 위안이었지만, 고물가의 직격탄을 맞은 음식료품 등 비내구재 소비가 3.9%나 급감하며 전체 지표를 끌어내렸다.

소비 위축의 그림자는 다른 지표에서도 확인됐다. 전산업생산은 전월과 동일한 수준에 머물렀고, 설비투자와 건설기성(공사 실적)은 각각 1.1%, 6.1%씩 뒷걸음질 쳤다.

이러한 충격적인 결과에 대해 정부는 ‘예상된 조정’이라는 입장이다. 통계청과 기획재정부는 두 가지 주요 원인을 제시했다.

첫째는 7월 소비가 2.7%나 급증한 데 따른 ‘기저효과’다. 소비쿠폰이 지급되자마자 기다렸다는 듯 소비가 몰렸고, 8월에는 그 반작용으로 지표가 하락했다는 설명이다.

둘째는 ‘늦은 추석’ 변수다. 올해 추석이 10월 초에 있어, 예년 같으면 8월 말부터 시작됐을 명절 관련 소비가 9월로 미뤄지면서 8월 지표가 상대적으로 부진하게 나타났다는 분석이다.

정부의 설명에도 불구하고, 이번 지표가 한국 경제의 근본적인 체력에 대한 우려를 키우는 것은 사실이다. 13조 원이라는 막대한 재정을 투입한 부양책의 효과가 고작 한 달 만에 사라졌다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다.

다만, 미래 경기를 예측하는 선행지표는 긍정적인 신호를 보내고 있다. 건설수주가 두 달 연속 40%대 증가율을 기록했고, 경기선행 종합지수도 상승세를 이어갔다.

정부는 9월부터 지급되는 2차 소비쿠폰과 추석 명절 효과가 본격화되면 9월 소매판매는 다시 반등할 것으로 기대하고 있다. 결국 8월의 ‘소비 쇼크’가 일시적 숨 고르기였는지, 아니면 본격적인 침체의 전조였는지는 다음 달 발표될 9월 산업활동동향을 통해 판가름 날 전망이다.